21.6.2004
Enligt den senaste konjunkturprognosen från Tapiola Bank är den största enskilda riskfaktorn för tillfället oljepriset. En prisökning kan öka inflationen vilket i sin tur leder till att tillväxten avtar och räntorna stiger. En sådan kombination kan i värsta fall orsaka ökad arbetslöshet och sjunkande bostadspriser. Med andra ord är priset på oljan av central betydelse också för konsumenterna.
Skattelättnaderna förbättrar konsumenternas köpkraft. Tapiolas chefsekonom Jari Järvinen uppmanar dock till en förnuftig hushållning och att man förbereder sig på att räntorna kan stiga en aning.
Sammandrag av prognosen
• Den världsekonomiska tillväxten har stärkts med USA och Asien i spetsen. Tillväxten håller också på att tillta på euroområdet och i Latinamerika.
• Finlands ekonomiska tillväxt blir 2,3 procent i år och ökar till 2,5 procent nästa år tack vare en ökad privat konsumtion. Nettoexporten ökar en aning från året innan. Investeringarna förväntas däremot inte ha någon större uppiggande effekt på ekonomin.
• Inflationen i Finland förblir låg. I år sjunker inflationen till 0,8 procent medan den nästa år blir 1,5 procent. En låg inflation ökar köpkraften men höjer samtidigt realräntorna till en nivå som är bland de högsta på euroområdet. Arbetslösheten stannar troligtvis på samma nivå.
• ECB håller styrräntan oförändrad och FED förbereder sig på att höja räntan under årets andra halva. För de långa räntornas del har policyändringarna till största delen prognostiserats och trycket på att höja räntorna är begränsat.
• Dollarn försvagas fortsättningsvis i jämförelse med euron. För att underskottet i bytesbalansen skall korrigeras krävs en svagare dollar. Kinas valutapolitik är i nyckelposition. Om Kina inte revalverar sin valuta, fortsätter trycket på euron.
• Inga större ändringar är att vänta på bostadsmarknaden.
• Nya terrordåd och en ökad spänning i mellanöstern kan uppskjuta konsumtions- och investeringsbeslut vilket leder till att prognoserna för tillväxtökningen måste revideras.
• Den största enskilda riskfaktorn är priset på oljan. En höjning av oljepriset kan leda till ökad inflation samt att tillväxten avtar och räntorna stiger. Detta kan i värsta fall innebära högre arbetslöshet och sjunkande bostadspriser.
• I och med att räntorna är på en mycket låg nivå är det skäl att fundera noggrant innan man ingår långvariga förbindelser. Risken för att bostadslåntagarnas lånekostnader stiger har ökat under de senaste månaderna. Det finns ingen orsak till oro men det kan vara bra att förbereda sig på högre räntor, bl.a. med tanke på att räntorna på lång sikt troligtvis kommer att befinna sig på en högre nivå än för tillfället.
• För löntagare och företagare betyder konjunkturprognosen både hopp och osäkerhet. Skattelättnaderna ökar löntagarnas köpkraft men osäkerheten om hur hållbar tillväxten är gör att företagen skjuter upp investeringarna.