- Onko sijoittajilla syytä huoleen?

Kansainväliset osakemarkkinat ovat viime viikkoina kokeneet kovia pudotuksia. Tapiola-ryhmän pääekonomistin Jari Järvisen mielestä yksittäistä syytä laskulle on vaikea löytää. Kurssilaskun taustalta löytyy ainakin geopoliittisen tilanteen kiristyminen, entisen keskuspankkijohtajan Alan Greenspanin synkät lausunnot Yhdysvaltain talouden tilanteesta ja Kiinan viranomaisten lausunnot. Nämä tekijät yhdessä ovat vähentäneet sijoittajien riskinottohalukkuutta, mikä on näkynyt rahoitusmarkkinoilla riskipitoisten sijoituskohteiden hintojen laskuna.

”Tästä ei kannata toistaiseksi huolestua, koska riskistä saatava korvaus on jo pitkään ollut liian alhainen, ja nyt tilanne on ainoastaan normalisoitumassa. Lyhyellä aikavälillä riskinottohalukkuuden väheneminen näkyy keskimääräistä voimakkaampana kurssiheiluntana”, Järvinen sanoo.

Pitäisikö sijoittajan reagoida pörssikurssien laskuun?

”Me emme näe syytä muuttaa vallitsevaa sijoitusstrategiaamme. Hintojen muutokset eivät ohjaa mallisalkkujamme, vaan strategiamme nojaa aina omaisuusluokkien suhteelliseen arvostukseen ja syklisiin tekijöihin. Näissä tekijöissä ei ole tapahtunut merkittäviä muutoksia suuntaan tai toiseen. Osakemarkkinat näyttävät edelleen houkuttelevilta vaihtoehtoisiin sijoituskohteisiin verrattuna, mutta hidastuva kasvu ja rahapolitiikan kiristykset rajoittavat markkinoiden nousupotentiaalia”, Järvinen kertoo. 

”Osakemarkkinoiden perustekijöistä (yritysten tulokset, korkotaso ja riskinottohalukkuus) ainoastaan riskinottohalukkuus on muuttunut ja sekin on vain normalisoitumassa, jolloin riskistä saa jälleen asianmukaisen korvauksen. Seuraamme tilannetta ja mikäli muissa perustekijöissä tapahtuu muutoksia, reagoimme muuttamalla painotuksia malli- ja asiakassalkuissa.”

Tiedotuspalvelut