ASIAKASTIEDOTE
10.8.2007
Rahoitusmarkkinoilla on ollut viime aikoina hermostuneisuutta, ja osakekurssit ovat sahanneet edestakaisin. Tapiola Varainhoidon rahoitusmarkkinaekonomisti Timo Vesala rauhoittelee tilannetta. Hänen mukaansa hätiköityjä siirtoja ei kannata tehdä. ”Markkinatilanteen takia ei pitkäaikaissäästäjän ole sijoituksiaan syytä muuttaa. Pitkällä aikavälillä varat kannattaa edelleen hajauttaa sekä osake- että korkomarkkinoille”, hän neuvoo.
Vesalan mukaan viimeaikainen hermostuneisuus maailman rahoitusmarkkinoilla on ollut seurausta sijoitusympäristössä tapahtuneesta sentimentin eli tunnelman muutoksesta. Erityisesti Yhdysvalloissa riskipitoisista asuntoluotoista toteutuneet luottotappiot ovat saaneet sijoittajat arvioimaan sijoituskohteisiin liittyviä riskejä uudelleen.
Tämä on näkynyt riskipitoisten arvopapereiden, kuten osakkeiden ja yritysten liikkeelle laskemien joukkovelkakirjojen, hintojen laskuna. Kyse on siis ns. riskipreemioiden uudelleenhinnoittelusta, mikä on markkinoille tyypillinen ja aika ajoin toistuva ilmiö. Riskipreemiolla tarkoitetaan sijoittajan saamaa lisätuottoa siitä, että hän sijoittaa riskipitoiseen sijoituskohteeseen täysin riskittömän kohteen sijasta.
Pitkän aikavälin sijoitusstrategiaa ei syytä muuttaa
"Sijoittajien riskinottohalukkuuden lasku on markkinatilanteen muutos, joka luonnollisesti otetaan huomioon Tapiola Varainhoidon taktisissa sijoituspäätöksissä", kertoo Vesala. "Koska yritysten toimintaedellytyksissä tai makrotalouden perustekijöissä ei ole näköpiirissä merkittäviä ja pysyviä muutoksia, ei yhtiömme pitkän aikavälin sijoitusstrategiaa ole tässä markkinatilanteessa syytä muuttaa. Pitkällä aikavälillä varat kannattaa edelleen hajauttaa sekä osake- että korkomarkkinoille, ja myös sijoitusten hajauttaminen ajallisesti kannattaa huomioida."
Talouskasvu jatkuu vahvana Euroopassa ja kehittyvillä markkinoilla
"Huomioitavaa on, että yritysten kannattavuudessa tai luottokelpoisuudessa ei ole tapahtunut merkittävää muutosta", kertoo Vesala. "Toisen vuosineljänneksen tulosjulkistukset ovat osittain jopa ylittäneet analyytikkojen ennusteet sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. "
Myös maailmantalouden suhdannenäkymät ovat pysyneet varsin suotuisina. "Euroopassa ja monilla kehittyvillä markkinoilla, etenkin Aasiassa, talouskasvu jatkuu vahvana", Timo Vesala selventää. "Keskeisin riskitekijä on edelleen Yhdysvaltain talous, jossa asuntovarallisuusarvojen lasku voi alkaa uhata kotitalouksien kulutuspotentiaalia ja siten talouden kasvumahdollisuuksia".
Yhdysvaltain laman todennäköisyys ei kuitenkaan ole viimeaikoina lisääntynyt, sillä teollisuuden ja kuluttajien luottamusta mittaavat indikaattorit ovat säilyneet vahvoina. "Yhdysvaltain vientiteollisuus myös hyötyy heikosta dollarista sekä Kiinan markkinoiden erittäin voimakkaasta kasvusta", Vesala muistuttaa.
Tiedotuspalvelut / Rami Saarela