Eläke-Tapiola on tehnyt pääomasijoituksia suomalaisiin listaamattomiin yhtiöihin 1980-luvulta alkaen ja toiminta on lisääntynyt merkittävästi viimeisen kymmenen vuoden aikana. Sijoituksia on tehty noin 70 yritykseen, joista aktiivisessa salkussa on noin 40. Kohdeyritykset toimivat laajasti eri toimialoilla ja sijoituksia on tehty eri kehitysvaiheessa oleviin yhtiöihin. Rahastojen kautta Eläke-Tapiola on sijoittanut 170 suomalaiseen yritykseen.
Eläke-Tapiolan suora pääomasijoitustoiminta on tarjonnut selkeän vaihtoehdon pääomaehtoiselle rahoitukselle Suomessa. Eläke-Tapiola on täyttänyt aukkoa, joka jää kotimaisten suurempien ja pienempien pääomasijoitusrahastojen väliin ja tarjonnut vaihtoehtoa kasvun rahoitukseen.
Tapiolalla on ollut myös merkittävä rooli kärsivällisenä sijoittajana, joka huomioi yrityksen henkilöomistajien aikataulun ja tahtotilan sijoituksesta tai omistuksesta irtautumiseksi.
Kohderyhmien liikevaihto on yhteensä yli 2 miljardia euroa, ja ne työllistävät yli 11 000 henkilöä.
Pääomasijoittamisen tuotot suorissa sijoituksissa ovat toteutuneet hyvin. Sijoitukset ovat tuottaneet pörssisijoituksia paremmin.
Eläkelaitokset ovat kansallisessa mittakaavassa suuria sijoittajia
Eläkelaitokset ovat suuria sijoittajia kansallisessa mittakaavassa suhteutettuna niin pörssin markkina-arvoon kuin bruttokansantuotteeseen. Verrattuna muihin maihin Suomessa on kuitenkin suhteellisen harvalukuinen määrä yhtiöitä pörssissä. Suurin osa yhtiöistä lukeutuu myös eurooppalaisessa mittakaavassa pieniin ja keskisuuriin yrityksiin. Näiden yritysten likviditeetti on instituutiosijoittajan mielestä haasteellinen. Myös kotimainen toimialajako on jonkin verran keskittynyttä. Työeläkesijoittajan osakesalkun riskien hajauttaminen saattaa muodostua näin ongelmalliseksi.
Olisinkin hyvä miettiä laajasti keinoja, joilla yksityistä pitkäaikaista säästämistä voitaisiin ohjata ja kannustaa kotimaiseen osakesäästämiseen. Näin laajennettaisiin osaltaan myös yritysten kotimaista omistajapohjaa ja markkinat kehittyisivät monipuolisesti.
On myös hyvä muistaa se, että mikäli sijoitukset painottuvat kohtuuttoman paljon kotimaahan, heilahtelee sijoitusten arvo yhdessä kansallisen talouskehityksen kanssa. Tästäkin näkökulmasta riittävä hajautus on tarpeen. Yritykset ovat hajauttaneet jo toimintansa maailmalle ja niinpä enää vain alle puolet suurimpien suomalaisten pörssiyhtiöiden työpaikoista on Suomessa.
Hanna Hiidenpalo
Sijoitusjohtaja
Eläke-Tapiola